Enfoque de blancos de inflación en México, 2008-2017: una mirada escéptica / Approach to inflation targets in Mexico, 2008-2017: a skeptical look

  • Hugo Javier Contreras Sosa Facultad de Economía de la UNAM
  • María del Carmen Ruiz López Facultad de Economía de la UNAM

Resumen

El artículo se propone evaluar, de manera sencilla, diez años de aplicación en México del régimen monetario conocido como “enfoque de blancos de inflación”, en particular en su etapa “estandarizada” (2008-2017), esto es, a partir de que una tasa de interés se convierte, de manera oficial, en su herramienta de intervención para señalizar su política. La primera parte desarrolla el marco institucional que se construye a partir de conceptos básicos, aplicables al Banco de México: patrón monetario fiat, regímenes monetarios, modalidades de independencia del instituto emisor, restricción presupuestaria del sector público, etc. La segunda parte trata sobre la operación de la tasa de política en su vínculo con diversas variables reales y nominales, con una consideración del principio de Taylor. La parte tercera y última expone las consecuencias de esa política mediante la revisión de distintas métricas de desempeño antiinflacionario. Algunas conclusiones cierran el artículo.

 

Abstract

The article aims to evaluate, in a simple way, ten years of application in Mexico of the monetary regime known as "inflation targeting", particularly in its "standardized" stage (2008-2017), that is, since an interest rate officially becomes their intervention tool to signal their policy. The first part develops the institutional framework that is built from basic concepts, applicable to the Bank of Mexico: fiat monetary standard, monetary regimes, central bank independence, government´s budget constraint, etc. The second part deals with the operation of the policy rate in its relationship with various real and nominal variables, with a consideration of the Taylor principle. The third and final part exposes the consequences of this policy by reviewing several metrics of anti-inflationary performance. Some conclusions close the article

Estadísticas del artículo

Biografía del autor/a

Hugo Javier Contreras Sosa , Facultad de Economía de la UNAM

Es profesor de tiempo completo de la División de Posgrado de la unam, sede Facultad de Economía (fe), y cofundador del campo de conocimiento y de la especialización en Economía Monetaria y Financiera de la División de Posgrado. Coordina el Seminario de Credibilidad Macroeconómica de la propia fe, donde enseña teoría macroeconómica, teoría y política monetaria y las crisis financieras y la doctrina del prestamista de última instancia. Participó, entre otros enfoques temáticos, en la evaluación macromonetaria de la reforma financiera del presidente Enrique Peña Nieto, impulsada y luego publicada en varios volúmenes por el Instituto “Belisario Domínguez” del Senado de la República. En fecha próxima se publicará, bajo el sello de la Universidad Autónoma Metropolitana, el libro México: políticas públicas e instituciones. Perspectivas ante la administración 2019-2024, que coordinó junto con el Dr. César Vargas Téllez

María del Carmen Ruiz López, Facultad de Economía de la UNAM

Profesora en las divisiones de Estudios Profesionales y de Estudios de Posgrado de la Facultad de Economía de la unam, donde imparte cursos de teoría monetaria y política financiera, y enfoques analíticos de ataques especulativos. Forma parte del Seminario de Credibilidad Macroeconómica de la misma Facultad. En 2020 publicó el artículo “Problemas de credibilidad cambiaria en América Latina: los casos de Chile, Colombia y México, 2008-2018” en el libro Un análisis de la política monetaria aplicada por los bancos centrales de países en desarrollo, publicado por la Facultad de Economía de la unam. Trabaja ahora sobre los ciclos de crecimiento de la economía mexicana durante el siglo xx

Publicado
2022-07-05