Dinámica inflacionaria en México en un contexto de recuperación económica y pandemia / The Mexico’s inflationary dynamics in a context of recovery and pandemics

Resumen

En esta nota analizamos algunos de los factores detrás del reciente aumento de la inflación en México. Se plantea que los incrementos observados, tanto en la inflación subyacente como en la no subyacente, tienen su origen en fenómenos cuya naturaleza es transitoria o exógena. Con base en el análisis de datos desagregados mostramos que, tanto el fenómeno de reversión a la tendencia, como la presencia de variaciones atípicas en un número reducido de productos clave, explican una parte importante del incremento reciente en la inflación subyacente. Se concluye con una discusión sobre el rol de la política monetaria en este contexto.

Abstract

In this article, we analyze some of the factors behind the recent increase in inflation in Mexico. We argue that the observed increases in both core and non-core inflation have their origin in phenomena whose nature is transitory or exogenous. Based on the analysis of disaggregated data, we show that both the trend reversal phenomenon and the presence of atypical variations in a reduced number of key products explain a significant part of the recent increase in core inflation. We conclude with a discussion of the role of monetary policy in this context.