Financiarización y titulización: un momento Minsky

Resumen

CON BASE EN LA TEORÍA DE LA ""FRAGILIDAD FINANCIERA"" DE MINSKY, EN ESTE TRABAJO SE ANALIZA LA CRISIS FINANCIERA ACTUAL. VARIOS AÑOS DE ABUNDANTE LIQUIDEZ Y BAJAS TASAS DE INTERÉS REALES EN ESTADOS UNIDOS Y LA BÚSQUEDA POR PARTE DE LOS INVERSIONISTAS DE NUEVAS Y COMPLEJAS FORMAS DE INCREMENTAR SUS GANANCIAS (TITULIZACIÓN, SECURITIZATION), TRAJERON CONSIGO ALZAS EN LOS PRECIOS DE LA VIVIENDA Y TOMA EXCESIVA DE RIESGOS. ESTO CONFIRMÓ LOS PRINCIPIOS DE UNA ECONOMÍA MONETARIA DONDE LOS MERCADOS TIENEN UN COMPORTAMIENTO IRRACIONAL. LA INCERTIDUMBRE FINANCIERA SE AGUDIZÓ AL PASAR DE ESTRUCTURAS FINANCIERAS REGULADAS A ESTRUCTURAS NO REGULADAS. LA CRISIS ESTALLÓ CUANDO EL EXCESIVO APALANCAMIENTO PROVOCÓ UNA GRAN INCERTIDUMBRE, AL NO PODER DETERMINARSE EL VALOR DE LOS ACTIVOS. LA CRISIS HIPOTECARIA SE CONVIRTIÓ EN CRISIS DE LIQUIDEZ DEL SISTEMA FINANCIERO. LA CONTRACCIÓN DEL CRÉDITO REDUJO EL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA LO QUE HA DISMINUIDO LA DEMANDA EN LOS PAÍSES INDUSTRIALES, CON EL CONSECUENTE IMPACTO EN LOS PAÍSES SUBDESARROLLADOS Y EMERGENTES. A ELLO SE SUMARON LAS ALZAS EXTRAORDINARIAS EN LOS PRECIOS DE ENERGÉTICOS, ALIMENTOS Y OTRAS MATERIAS PRIMAS. LO ACONTECIDO, HACE EVIDENTE UNA VEZ MÁS QUE EL SISTEMA FINANCIERO MUNDIAL CARECE DE UNA ADECUADA SUPERVISIÓN.